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根据《若干规定》,在分拆试点条件方面

简介: 根据《若干规定》,在分拆试点条件方面,上市公司如拟实施境内分拆上市,需满足七项具体条件,涉及上市年限、盈利门槛、拆出资产规模等,保障上市公司留有足够的业务和资产支持其独立上市地位;同时要求拟分拆上市子公司达到规范运作标

从消息面来看,上周五证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,并向社会公开征求意见。

此次征求意见,将允许上市公司分拆旗下公司或业务在境内上市。

根据《若干规定》,在分拆试点条件方面,上市公司如拟实施境内分拆上市,需满足七项具体条件,涉及上市年限、盈利门槛、拆出资产规模等,保障上市公司留有足够的业务和资产支持其独立上市地位;同时要求拟分拆上市子公司达到规范运作标准、分拆后母子公司均符合“三分开两独立”要求。

近些年来上市公司分拆子公司独立上市的诉求强烈,此前主要分拆到港股和新三板的企业较多,超过40家上市公司其控股或者参股子公司在香港联交所或境外市场上市,同时2013年以来共发生186家上市公司其参股或者控股子公司挂牌全国中小企业股份转让系统。

比如,8月25日,金固股份通过深交所互动易平台回复关于子公司分拆上市相关提问称,公司关注到证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,关于汽车超人分拆上市相关问题,公司会随着相关规定的正式落地进行认真评估。

之前康佳集团的2019年度工作会议上,公司表示将提高资本运营能力推进子企业二次资本化,对于已经实施混改的子企业,包括易平方、KKTV、毅康科技、新飞公司、江西康佳新材料等,将谋求拆分上市。

此外,天士力在2019年半年报中披露,报告期内子公司天士力生物收到了中国证监会出具的《行政许可申请受理单》,并已向香港联交所递交了发行上市申请。

下半年将继续与香港联交所、国际投资机构紧密沟通,根据资本市场发展变化,适时选择挂牌上市;岭南股份7月25日曾发布投资者关系活动记录表显示,如果条件允许,将视具体情况尽力促成恒润集团分拆上市;乐普医疗则在2018年年报中坦言,将积极促进公司人工智能各业务公司的整合和股份制化,准备科创板或境外分拆上市;推进参股公司四川睿健科创板上市。

“原先市场预计此次分拆上市新规只局限于科创板,《征求意见稿》的覆盖面明显超出此前预期。

与2010年4月证监会对于分拆上市的要求相比,《征求意见稿》对于上市时间、信息披露、子公司行业等方面有更高要求,但对于同业竞争等关键要素并未松动,同时规范了分拆上市的信息披露要求及董事会、股东大会的程序流程以及中介机构的职责,间接提高了中小股东对于分拆上市的投票权。

同时,秦培景指出,通过对所有A股公司梳理,发现17.7%的上市公司符合《征求意见稿》的基本财务要求,财务门槛较低,同业竞争仍然是主要的障碍,预计直接受益的是传统上市公司所培育的新型业务为主体的子公司。

重点关注上市公司之前产业基金规模较大和布局较广的公司;二是上市公司子公司符合上市标准,尤其是大集团下各部门属于“业务差异型模式”的公司,更易得到市场认同和追捧。

这其中包括上市公司子公司已分拆到港股或者挂牌新三板(含已摘牌)的,这一类公司具有股改已完成、财务数据完整等前期优势,易及早被投资者关注。


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