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喆安投资的车阳总经理最后提到REITs在中国“即要有中国特色,也要

简介: 喆安投资的车阳总经理最后提到REITs在中国“即要有中国特色,也要有国际标准”并且再读表达了对中国REITs市场的期待。

其中,“博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金”(“招商蛇口产业园公募REITs”)项目作为首批接受申报的基础设施公募REITs的项目之一,成为全国首单正式申报的产业园区类基础设施公募REITs项目,是中国在REITs领域大胆的全新尝试。

在此背景下,本次的中国不动产资产证券化与REITs高峰论坛就显得饶有趣味。

如果此次公募REITs项目取得成功,那必然会扩大REITs的试点范围,使得REITs在中国得到迅速发展。

同时,其余国家和地区,例如日本,中国香港,新加坡,的REITs发展值得我们探讨和研究。

在此次不动产资产证券化与REITs高峰论坛上,喆安投资的车阳总经理主持了“圆桌对话:REITs国际专题,”并与财团法人日本不动产研究所大中华区董事总经理林述斌,香港证券交易所助理副总裁李闻涛,亚太房地产协会(APREA) 副总裁、中国区负责人张文良共同深刻讨论了全球范围内REITs的发展趋势,发展潜力,各国独特的REITs发展优势,以及对中国REITs发展的建议。

左一:喆安投资总经理车阳亚太房地产协会(APREA) 副总裁、中国区负责人张文良讲述了目前国际上REITs发展的4大趋势。

首先,一个完善的REITs制度能够促进REITs市场的吸引力和活跃度。

今年3月份,第二只REITs也上市,而且还有三只在积极的准备当中。

第二个趋势便是全球范围内REITs的覆盖在不断扩大,目前已经覆盖了九个大的方面,33个不同的行业,例如基础设施,健康医疗,养老,教育,农业,林业,信息技术,能源等。

随着覆盖范围的扩大,REITs可以更大的价值。

第三个趋势是越来越多的投资使得REITs的商业模式得到了很大的扩张。

例如非公开交易REITs,这种REITs是需要在证监会进行注册的,但是它不需要到交易所进行上市。

印次,部分投资者愿意投这一类型的REITs,而且也允许散户来投资。

对于非公开交易的REITs来说,美国的发展是非常快的。

在日本和英国这种类型的REITs也在慢慢的加大,印度也在积极推行。

目前澳洲正在采用一种叫MIT的核定的方式,MIT下面是覆盖两个方面,一个是REITs的公司,另外一个是上市的公司。

REITs,主要负责租金收入,这虽然一种被动的收入,但是是可以享受税收优惠的。

从投资者角度来看,跨境投资意味着外资对于当地的REITs市场也是很有兴趣的。

外资投资参与当地市场的REITs,全球来说还是比较乐观的。

我们证监会也是鼓励外资能够参与到我们中国公募REITs的项目的投资。

这几个趋势,从长期来看,从中国的公募REITs的发展,还是有它的积极的借鉴意义。

第三阶段是商业地产开始筹划了它的建筑行业的板块,分拆到下面市场。

实际上,香港市场上的韧性是非常强的,而且这个生态圈可以扶持一个企业,特别是房地产企业通过香港这个平台持续做一些融资。

2020年,香港特首在做未来市政报告的时候提到未来要把REITs市场做起来,最新的财政预算案也通过一些现金补助鼓励企业到香港发REITs。

尽管香港大力支持REITs的发展,但是香港的REITs和新加坡比起来,距离还是比较大的,因为香港是属于外向的投资主体。

香港地产的投资特性实际上就是收息,所以说在投资上也是一些收息。

日本经过数10年的发展,借鉴了欧美发达国家的制度并结合了本土的法律,目前日本REITs在亚太市场市值占了将近一半,是世界第一,亚洲第二。

也会有一些国际化,但日本的国际化REITs投资的进度比较慢。

在2008年金融危机以后,REITs市场有了新的规划,例如上文提到的非公开交易的REITs。

国内REITs在发展的时候应当借鉴不同国家REITs的发展经验并给投资人多种选择,与公募REITs并存的REITs产品。

同时,中国要完善关于REITs的法律。

同时,在场的四位专家都表示了对中国REITs市场的期待并对中国的REITs市场发表了一些观点。

林述斌强调说:“发展角度来讲,要培育比较合理性的投资,从过去的债性思维,变成股性思维,这是大的范围教育。

无论是监管部门,还是行业要不断的继续坚持去教育,这才是我国REITs长期稳定发展的关键所在。

”李闻涛认为最终我们可以把REITs这个产品能够做到国际市场,通过沪港通的平台去投资香港的市场,同时海外的投资者也可以用沪深港通,投资内地基础设施的REITs。

首先,从制度上,我们要建立一个具有中国特色,且具有国际竞争力的一个REITs制度,应该充分考虑税收,公募REITs的成本,效率等问题的。

第二点,国内应该像新加坡一样建立起一个大的REITs生态圈,市场的培养和培育的方式应该沿着REITs来,甚至在开发的时候就做好整体的规划。

第三点,中国的REITs应该注重可持续性发展,把ESG纳入REITs的设计,这样对市场和环境和可持续性发展都有好处。

喆安投资的车阳总经理最后提到REITs在中国“即要有中国特色,也要有国际标准”并且再读表达了对中国REITs市场的期待。


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